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第45章 深渊的回响（第2页）

——中小微企业主的普遍心态。

*债务利息与就业的绞索：地方财政收入因经济休克而锐减，庞大的利息支出却一分不少！

数省已向中央紧急求援，预警下月工资发放困难。

潜在的社会稳定压力如同达摩克利斯之剑。

3.证券战场——“华夏结构”

的信仰动摇：“深瞳”

监测显示，即使A股暂停了大部分交易，恐慌正以另一种方式外溢：

*港股华夏企业债暴跌！

国际投资者对华夏离岸市场风险极度厌恶，疯狂抛售在港上市的华夏企业（尤其是地产、地方关联平台）美元债、点心债！

收益率飙升至20%以上！

违约风险指数性增长！

*新加坡A50期货被“空头接管”

：作为重要的华夏资产离岸风向标，新加坡交易所富时中国A50指数期货合约遭到史无前例的集中做空！

成交量和未平仓空单量均突破历史极限！

空头利用“信息真空”

（A股停牌），疯狂扭曲代表华夏核心资产的估值预期！

*“做空华夏结构”

成为国际秃鹫共识！

恐慌正从金融体系向主权信用根基蔓延！

全球战场：信用的崩塌与国际博弈的诡谲

1.美联储QE无限的反噬：

*美债持有者恐慌性抛售！

美联储承诺无限购买美债，这本是稳定器，却意外触发“劣币驱逐良币”

效应——持有长期美债的海外央行、养老基金、外国政府（担心美债信用贬值、收益率被无限打压），趁美联储全力接盘时，加速抛售！

导致美债收益率短暂企稳后再度飙升（价格再度下跌）！

市场对美元体系信用的深层怀疑显现！

*银行挤兑幽灵未散：虽然FDIC全力担保，但太平洋第一银行的柜面现金已被提空，网银彻底瘫痪。

恐慌情绪如瘟疫，在地区性银行和小型储贷机构中扩散。

美联储的钞票能印，但修复民众信任却非一朝一夕！

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*“道德风险”

拷问：批评者质疑美联储拯救了创造危机的华尔街巨头，却对濒临倒闭的中小企业（尤其非金融企业）支持力度不足，加剧社会撕裂。

2.欧元区“南欧火药桶”

引线嘶嘶作响：意大利、西班牙主权债市场回购利率在短暂回落后，因本国几家银行挤兑风潮与评级机构将其列入“负面观察”

名单，再度狂飙至不可持续的25%以上！

意大利内阁连夜召开紧急会议，研究向欧洲稳定机制（ESM）申请救助的可行性。

欧央行被迫宣布紧急购债干预（启动OMT危机工具），但内部德、法等国对其“打破禁忌、无底线购债”

的反对声浪高涨！

欧元区内部政治裂缝在危机中放大！

3.国际金融稳定组织（IFSB）协调机制陷瘫痪：（IFSB为虚构全球金融监管协调机构）由西方大国主持的IFSB紧急会议争吵不断：